苹果动态今年上半年以来，从P2P到长租公寓，类似的模式，让互联网金融业界一片哀嚎。但以消费金融为核心的分期电商，似乎正在迎来冰雪消融的春天。

冰雪来自半年前，专项小组的141号文件。该文件从利率上限、从业资质等各方面对消费金融进行了一系列规范。

一通操作猛如虎，顿时让踌躇满志的分期电商领域，感受到了寒风的凛冽。但明确的监管条例，往往意味着行业自我优化、政策不稳定性降低。

半年过去，诸多业内上市公司的表现，让投资者看到了新的希望。以分期电商上市第一股乐信为例，乐信在Q2财季营收17.83亿元，同比增长达35.38%，按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，净利润5.02亿元，同比增长高达776%。

政策端也开始放出强利好信号。8月18日，银保监发布文件，明确表示积极支持发展消费信贷以“满足人民群众日益增长的美好生活需要”，无疑是给风雨中的分期电商，打了一针强心剂。

此后便有从业者高呼，“现在是中国消费金融最好的时代”。

最好的时代，英雄辈出。在京东白条、阿里花呗之后，9月3日，360金融宣布上线消费金融子品牌“360分期”，同时宣布与360智能硬件和苏宁易购达成战略合作，主打3C产品，共同构建360金融在分期电商领域的护城河。

分期电商不是一个新鲜事，前有京东白条、阿里花呗，现在又有手持多年大数据积累入场的360金融，这是否表明分期电商就此迎来了新的春天？野心勃勃的360金融，又是否能撬动巨头环绕的市场，后发制人？

消费金融

充满想象的万亿市场

分期电商的关键内核是消费金融，而消费金融进入国内之早，远超过大多数人的认知。

事实上，我国消费金融公司试点工作早在2009年7月就已经正式启动了，首家消费金融公司的成立，也远在2010年。

但消费金融真正兴盛起来，还是在2013年之后。2013年下半年，国务院陆续颁布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》以及《消费金融公司试点管理办法》。

得到了明确的政策信号以后，2014年开始，互联网巨头纷纷试水分期电商。

分期电商，顾名思义，即在传统电商基础上嫁接了可分期的付款方式，包括以分期付款作为平台交易方式的场景化电商平台，也包括配有分期付款工具的场景化传统电商平台。

分期付款解决了快速壮大的中产阶级的短期资金压力，尤其是与数码、3C电商的结合，让新中产在客单价较高，但同时需求量也较大的小家电、数码产品方面的消费能力迅速提升，也因此立刻成为了互联网电商巨头眼中的香饽饽。

2014年2月，使用场景最契合的京东白条率先上线，并成为了京东金融业务的最强驱动。京东金融在2017年整体实现了超过百亿的营收，并且实现了单季盈利，内部人士表示，京东白条功不可没。

依托支付宝体系，而更广为人知的蚂蚁花呗，则酝酿了一段时间，在2015年4月才上线。但上线后发展同样迅猛，据报道，蚂蚁花呗的运营主体2014-2017年度分别实现营收0.32亿元、0.09亿元、1.3亿元和65.96亿元。消费金融的兴盛，也同样为蚂蚁金服千亿美金估值做出了不小的贡献。

龙头企业的快速增长，带动了整个行业的迅速发展，才有了业界对于消费金融万亿市场的想象。

中信建投的研究则显示，我国短期消费贷款市场截至2017年1季度的存量规模达到5.44万亿，根据增长率预计截至2017年底规模将达到6.37万亿，到2020年时行业规模将突破10万亿大关。